在Q345B無(wú)縫鋼管市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈、頻繁的背景下，Q355D無(wú)縫鋼管產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)如何利用原料和成材的衍生品工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)？
相關(guān)企業(yè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家進(jìn)行介紹，節(jié)后，螺紋鋼和鐵礦石價(jià)格問(wèn)題都是先跌后漲，目前研究二者盤(pán)面價(jià)格和節(jié)前差不多，現(xiàn)貨價(jià)格略低于節(jié)前，說(shuō)明產(chǎn)品價(jià)格的絕對(duì)發(fā)展水平并不高。此外，庫(kù)存和價(jià)格沒(méi)有確定的相關(guān)性。現(xiàn)貨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一直發(fā)展存在“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的情況，價(jià)格不斷上漲往往可以激發(fā)下游采購(gòu)工作熱情，價(jià)格下跌反而可能導(dǎo)致下游觀望心理加重。近的股市，交易量上升，價(jià)格上漲不利于清理庫(kù)存不存在。
“對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前黑色市場(chǎng)的情況反而給企業(yè)提供了一個(gè)基差交易的機(jī)會(huì)，邊際風(fēng)險(xiǎn)非常低。此外，這種結(jié)構(gòu)性行情增加貿(mào)易機(jī)會(huì)額外的流動(dòng)性，加快工廠，貿(mào)易商和轉(zhuǎn)移下游之間的庫(kù)存。”國(guó)內(nèi)某鋼廠相關(guān)專(zhuān)業(yè)人士可以告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，在低利潤(rùn)、低庫(kù)存管理運(yùn)營(yíng)發(fā)展時(shí)期，鋼廠在和貿(mào)易商以及國(guó)家礦山的博弈中，很多問(wèn)題時(shí)候會(huì)陷入一個(gè)被動(dòng)局面，原料和成品的期貨市場(chǎng)工具無(wú)疑提升了鋼廠規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、鎖定目標(biāo)利潤(rùn)的主動(dòng)性。 當(dāng)然，由于風(fēng)險(xiǎn)偏好、制度要求、專(zhuān)業(yè)能力等方面的差距，并不排除個(gè)別企業(yè)從套期保值轉(zhuǎn)向投機(jī)的可能性，但從，利用期貨套期保值的效果仍然很好。
上述鋼廠相關(guān)人士提到，期貨盤(pán)面無(wú)論對(duì)鋼廠的原料采購(gòu)，還是成材銷(xiāo)售，都起了明顯的指導(dǎo)作用。 許多鋼廠已經(jīng)開(kāi)始嘗試甚至規(guī)范基于大連盤(pán)的基差價(jià)格交易，一些國(guó)際貿(mào)易商正在與鋼廠合作，通過(guò)期貨盤(pán)鎖定原材料和成品價(jià)格，開(kāi)展虛擬業(yè)務(wù)。總體而言，期貨工具在日常采購(gòu)和銷(xiāo)售活動(dòng)在鋼廠，變得越來(lái)越不可缺少。
對(duì)于鋼廠來(lái)說(shuō)，面臨的直接的風(fēng)險(xiǎn)敞口一是存貨貶值風(fēng)險(xiǎn)，二是原料采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。合理有效利用期貨、期權(quán)等金融衍生品工具，可以通過(guò)幫助提高企業(yè)進(jìn)行解決這些產(chǎn)品庫(kù)存高、原料供應(yīng)緊張、價(jià)格波動(dòng)大等問(wèn)題。隨著增強(qiáng)和黑線在過(guò)去兩年的金融屬性的當(dāng)前模式的結(jié)合，越來(lái)越多的鋼廠都來(lái)參與期貨交易。
Q345B無(wú)縫鋼管廠參與市場(chǎng)的積極性正在逐步提高。鋼廠參與期貨交易的目的，主要是鎖定原料成本、鎖定銷(xiāo)售價(jià)格或者鎖定生產(chǎn)利潤(rùn)。他認(rèn)為，企業(yè)的期貨套期保值，根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況，原材料庫(kù)存，產(chǎn)成品庫(kù)存，生產(chǎn)成本的考慮。在正常情況下，企業(yè)采購(gòu)原材料或如果有需求成品拋盤(pán)壓力，我們需要考慮價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理。
但是，如果公司目前的銷(xiāo)售或采購(gòu)沒(méi)有太大的問(wèn)題，那么它就不必采取保值的行動(dòng)。就當(dāng)前我國(guó)而言，建議企業(yè)可以考慮學(xué)生綜合的利潤(rùn)水平發(fā)展以及提高自身的庫(kù)存水平，采用期貨或者期權(quán)工具參與投資保值。至于具體的套保策略，根據(jù)我國(guó)市場(chǎng)發(fā)展行情變化，視企業(yè)價(jià)值所在區(qū)域、鋼材品種等情況進(jìn)行決定。